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分级基金

2017.09.05 阅读(979)

  中国经济的蓬勃发展,间接导致金融市场出现了很多投资手段。常见的就是银行储蓄存款、国债、股票、基金和黄金等。但是,银行储蓄存款的利息少,并且多需要存很长的时间,所以很多保守型投资者,都把目光聚焦到了基金身上。基金分为好多种,根据投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。


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  一、分级基金的含义


  1、什么是分级基金

  分级基金是指在传统封闭式基金的基础上,借鉴结构化产品分级技术而发展起来的一种创新产品。它主要是通过对基金份额进行风险收益的重构,将整个基金份额分成具有不同风险特征的基金份额等级,从而满足投资者更为细化的投资需求。

  2、分级基金的主要特点

  分级基金最为突出的特点就是它的基础份额(也称母基金)可以按约定比例分级成两只具有不同风险收益特征的优先份额A和进取份额B(两者也称子基金)。分级基金子基金的价格在场内由市场供需关系决定,而母基金净值根据每日投资标的表现来决定,由于价格决定机制不同,分级基金子基金按约定比例所计算出的市场价格与母基金净值之间经常会存在价差。当这种整体性折溢价超出一定范围(高于申购、赎回成本、场内交易成本等)时,就可能存在套利机会。


  二、分级基金的套利方式


  分级基金的配对转换套利有两种。

  1、出现整体折价情况时(场内价格比净值低),在场内买入AB份额,T+1确认后合并母基金,T+2后可赎回母基金。所以,总共是T+2工作日。

  2、出现整体溢价时(场内价格高于基金净值),先申购母基金,T+2可进行分拆,T+3方可在场内卖出AB份额。所以总共是T+3工作日。

  分级基金不是无风险基金。因为分拆和合并都有时间,要T+3日到账。而且,没有大资金,费率太高,不适合散户。所以,虽然有些基金存在套利机会,但是当日不能马上套利,存在的一定的时间风险。也就是说,用户今天看到了这个套利机会,溢折价率大于套利成本,但是不能保证T+2或者T+3日后,这个套机机会依然存在。分级基金作为基金的一种,也是投资的手段,所以用户在选择是否投资分级基金的时候,需要考虑自己的资金状况,并且同样需要对基金进行风险评估。